新湖中宝公司债利率创新高(《第一财经日报》2008-6-24)
加入时间:2008-6-24 点击:1524

记者 李彬 冉学东
  作为一家房地产开发公司的新湖中宝 (600208.SH)昨日的发债利率创了新高,对于利率为何如此高企,市场的看法不尽相同。
  新湖中宝昨日公告,经过询价统计,确定其不超过14亿元8年期公司债券票面利率为9%。这一利率水准远远超过之前交易所公司债利率。上一个纪录是由承德钒钛(爱股,行情,资讯)(600357.SH)创下的6.8%。
  新湖中宝股份有限公司位于浙江省杭州市,是1992年8月经浙江省人民政府股份制试点工作协调小组批准、采取定向募集方式设立的股份制企业,公司主营业务为房地产开发和销售。
  根据该公司的公告,2008 年 6 月 19 日(T-9 日)至 2008 年 6 月 20 日(T-8 日)发行人和保荐人(主承销商)西南证券有限责任公司在网下向机构投资者进行了票面利率询价,根据网下向机构投资者询价统计结果,经发行人和保荐人(主承销商)充分协商和审慎判断,最终确定新湖中宝股份有限公司2008年公司债券票面利率为9%。
  对于确定9%的利率的原因,西南证券保荐人马明星昨日在接受《第一财经日报》采访时说,有两个原因,一是当前限制公司债发行的大环境,市场对于整个房地产行业呈现担忧情绪,投资者对于地产业的兑现能力存有怀疑,由此触发了如此高的利率;二是目前新湖中宝的资金面非常充裕,为了达成股东与投资者的双赢,本次利率初定8.5%,最终调整为9%。这一利率虽高,但对于新湖中宝来说,还是完全可以承受的。
  马明星还告诉记者,地产行业经历了“面粉比面包贵”的阶段,很多地产公司通过“标王”的途径买到了大量比“面包”还贵的“面粉”,土地价格高出房产价格,致使在目前地产行业调控的敏感期,整个行业受到较大的影响,票面利率受此触发,达到一个较高的水平。“新湖中宝没有去买昂贵的‘面粉’,并且目前公司储备丰厚、资产优良、债务透明,具有较好的承兑能力。”
  目前,房地产行业整体资金紧张,面临融资难等困境。房地产行业虽多为负债经营,但行业利润高,对利率敏感性较低,调高利率虽然意味着房地产公司要付出更多的成本,但房地产公司对于现金的需求还是第一位的。
  一位市场人士告诉记者,目前房地产公司资金链普遍紧张,越是紧张,他们越想发债,而正是由于资金紧张,机构也更不看好这个行业,这样就形成了相互恶性循环,致使房地产公司的融资更是难上加难。
 
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